金投策略华泰期货：美伊谈判希望重燃，油价大幅回落

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　　来源：华泰期货

　　作者：康远宁

　　市场要闻与重要数据

　　1、纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌10.10美元，收于每桶88.13美元，跌幅为10.28%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌12.25美元，收于每桶99.94美元，跌幅为10.92%。SC原油主力合约收跌7.81%，报742元/桶。（来源：Bloomberg）

　　2、一艘装载200万桶伊拉克原油的超级油轮成功通过霍尔木兹海峡，这是自该海峡对所有商业航运关闭以来，首艘被观测到的通过该海峡的运送伊拉克原油的船只。油轮追踪数据显示，由日本商船三井公司管理的“Omega Trader”号在过去几天已抵达孟买。该船在抵达孟买之前的最后定位信号，是十多天前从波斯湾内部发出的。（来源：Bloomberg）

　　3、美国能源部长赖特：可能会再次动用战略石油储备，但可能性不大。（来源：Bloomberg）

　　4、美国总统特朗普周一表示，伊朗希望结束战争，正与伊朗进行磋商，以确定能否达成更广泛的协议。他在田纳西州孟菲斯市的一场关于安全的活动上对听众说，考虑到美军所取得的成就，“这次他们是认真的”。“他们想解决问题，我希望我们能把它办好，”他还说，“现在伊朗又多了一个机会，可以结束对美国及盟友的威胁，我们希望伊朗抓住这个机会。”特朗普补充说，与伊朗的讨论已于上周六开始。（来源：Bloomberg）

　　5、 3月23日讯，由于中东危机导致能源价格大幅上涨，日本政府正在考虑对原油期货市场进行干预。政府已就干预原油期货市场的具体方法展开调查。此前，在伊朗冲突引发能源价格上涨之际，多家顶级交易所的负责人曾表示，他们反对美国政府对原油期货市场进行任何潜在干预。针对有关日本政府在石油市场采取行动的报道，日本财务省尚未立即回应置评请求。（来源：Bloomberg）

　　投资逻辑

　　昨日特朗普关于美伊开始谈判的言论推动油价大幅回落，此前市场普遍预期霍尔木兹海峡要中断到4月甚至更久，而特朗普态度的180度大转弯导致市场预期中东冲突有快速结束的可能，不过，美国的两栖攻击舰以及海军陆战队即将在月底到位，美方最终是打是谈仍需要进一步观察，我们在此前的报告中多次提到，原油期货目前已经成为了伊朗冲突的投票器或赌具，行情将会跟随局势发展剧烈波动，单边做多或者做空都不具备较好的安全边际，相关的企业需考虑使用期权工具进行套期保值规避风险。

　　策略

　　油价短期受到霍尔木兹海峡断航影响，上行动力较强，但如果出现事件反转同样容易发生暴跌行情，当前参与原油市场风险较高，建议使用期权工具规避风险

　　风险

　　下行风险：中东战争缓和，海峡恢复通航

　　上行风险：霍尔木兹海峡停航时间超预期

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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