富途证券两大不规范被罚1230万元，渤银理财领年内理财公司最大罚单，影响评级？

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　　来源：华夏时报

　　银行理财业又迎来一张千万级大额罚单。

　　近日，国家金融监督管理总局披露，渤银理财收到成立以来的首张监管罚单，被罚1230万元。该罚单金额在理财子公司处罚中位居前列，同时也是今年理财公司收到的罚单中金额最大的一张。

　　由于处罚事由涉及《理财公司监管评级暂行办法》中权重合计达40%的“资管能力”与“信息披露”两大模块，此次被罚或将对渤银理财的监管评级产生直接影响。而监管评级的高低，又直接决定了理财公司创新业务准入和规模拓展的空间。

　　8月24日，《华夏时报》记者就本次罚单的原因、影响等相关问题采访了渤银理财，截至发稿尚未收到回复。

　　渤银理财收开业首张罚单

　　国家金融监督管理总局8月21日披露的行政处罚信息显示，因投资运作不规范，信息披露不准确等原因，渤银理财被罚1230万元，相关责任人被罚11万元。

　　渤银理财成立于2022年9月，注册资本金20亿元，是渤海银行旗下首家全资理财子公司，也是天津目前唯一一家银行理财子公司。自2023年2月正式展业以来，这家年轻的理财子公司走出了一条快速扩张的曲线。

　　从管理规模来看，2024年末，渤银理财管理规模为1735.49亿元，较上年增长15.66%；2025年末跃升至2489亿元，较上年末大幅增长50.1%；到2026年6月末，规模进一步增至0.28万亿元。在2026年上半年已披露业务数据的理财公司中，渤银理财以12%的增速排名靠前。盈利表现同样稳健，2025年，渤银理财营业收入和净利润分别增至4.17亿元和2.22亿元，在多家理财公司规模与利润增速放缓的背景下尤为突出。

　　然而，正是在规模与业绩双双高增长的背景下，这张开业三年多来的首张监管罚单显得格外刺眼。此次被监管部门点名“投资运作不规范”和“信息披露不准确”，说明其在快速扩张中内控体系仍有提升空间。

　　据媒体报道，监管对增速过快的理财公司一直保持关注，今年7月初，有银行理财公司收到监管部门的提示函，要求后者关注上半年部分产品规模异常快速增长所衍生的业务风险。

　　有业内人士分析认为，如果理财子公司规模增长速度明显快于组织能力、投研能力和风控体系建设，通常会带来以下几类风险：投研和资产配置能力不足，可能导致信用下沉或久期拉长；流动性管理压力上升，加剧期限错配和赎回压力；风控和内控滞后，放大信用风险、市场风险和操作风险。

　　是否会影响渤银理财评级？

　　从2018年第一家银行理财子公司开业至今，已有32家理财子公司相继成立，银行理财行业发展也愈发规范化。

　　记者根据公开披露的信息不完全统计，2022年以来约有17家银行理财子公司被监管处罚，涉及罚单17份，罚金合计约7070万元。从处罚金额来看，仅有6家理财公司被罚金额达到千万元级别，渤银理财此次1230万元的罚单金额相对较高。从处罚原因来看，多张罚单中涉及底层资产管理问题，核心违规事由集中在未能有效穿透识别底层资产、信息披露不规范或不准确、非标债权或底层资产期限错配、投资集中度或流动性指标超标等。

　　对比来看，监管趋势已从前期的2022年聚焦资管新规过渡期存量整改，转向重点整治穿透管理、信息披露、投后履职等常态化合规问题。渤银理财此次因“投资运作不规范”和“信息披露不准确”被罚，恰恰踩中了当前监管的重点领域。

　　本次处罚对渤银理财最直接的影响，或将体现在监管评级上。

　　2026年3月，金融监管总局印发《理财公司监管评级暂行办法》，设置公司治理、资管能力、风险管理、信息披露、投资者权益保护和信息科技六大评级模块，分别赋予10%、25%、25%、15%、15%和10%的分值权重，并针对性设置加分项、扣分项、级别调整因素，对理财公司经营管理和风险状况进行综合评价。打分后得到的分数对应7个监管评级结果，包括1—6级和S级，数值越大反映机构风险越高。

　　上海金融与发展实验室主任曾刚指出，《办法》将资管能力列为25%的首要权重，从制度上切断“规模大—评级高”的路径。机构若要维持或提升评级，必须在投研能力、风险管控、产品多元化上实质性投入，靠规模撑门面的空间将大幅压缩。

　　监管评级结果直接决定了理财公司“能干什么、不能干什么”。1级机构将获得创新试点业务优先支持，以非现场监管为主；而5级机构将被从严限制和化解高风险业务，适时启动处置计划；6级机构仅通过机构自救不能恢复正常经营，需要有序实施风险处置或市场退出。

　　记者注意到，本次渤银理财被处罚的原因，涉及资管能力、信息披露两大模块，合计占40%权重。若因此影响评级结果，可能影响其开展养老理财等创新试点类业务的准入资格，也可能对规模拓展产生一定制约。

　　与此同时，记者注意到，近年来渤银理财拓展行外代销渠道成效显著，截至2025年末，已与116家行外机构达成代销合作，代销渠道涵盖国有大行、股份制银行、城农商行、民营银行等，行外代销理财产品规模748.07亿元，较2024年末增加506.56亿元，增长209.75%。

　　若评级下降，渤银理财的行外代销拓展是否会受阻，是一个值得关注的后续看点。一方面，部分代销合作机构在准入时会对理财公司的监管评级有明确要求，评级下调可能导致部分渠道暂停或收紧合作；另一方面，评级结果本身也是市场投资者判断理财公司稳健性的重要参考，评级下调可能在无形中影响投资者信心，进而波及产品募集规模。